Die Bewertung von Call-Optionsscheinen auf den Deutschen Aktienindex (DAX)

Optionsscheine haben angesichts ihrer Vielfältigkeit und ihrer wachsenden Bedeutung am Kapitalmarkt einen großen Stellenwert bei Entscheidungen des Portefeuillemanagements von privaten und institutionellen Anlegern. Die korrekte Bewertung ist dabei eine unabdingbare Voraussetzung für die effiziente Steuerung der Chancen und Risiken von Wertpapierportefeuilles. Daher widmet sich das vorliegende Buch zunächst ausführlich der Optionspreistheorie und beantwortet die Frage, ob das Optionsbewertungsmodell von Black und Scholes aus theoretischer Sicht überhaupt zur Bewertung von Optionsscheinen herangezogen werden darf. Anschließend wird auf Basis einer bisher einmaligen, umfangreichen und vollsynchronisierten Datenbasis die empirische Überprüfung für Optionsscheine auf den Deutschen Aktien-index vorgenommen. Ursachen für Abweichungen der Börsenpreise von den fairen Optionsscheinwerten werden identifiziert und insbesondere die Bedeutung des Einflusses der verschiedenen Emittenten auf die Fehlbepreisung analysiert. Die Ergebnisse geben nicht nur Auskunft über die unterschiedliche Qualität der Preisstellung der Emittenten sondern lassen Schlußfolgerungen für die Wahl des „richtigen“ Optionsscheins im Portefeuillemanagement zu. Insofern richtet sich das Buch sowohl an Studenten im Hauptstudium bzw. an Wirtschaftswissenschaftler als auch an Privatanleger sowie an institutionelle Anleger und Emittenten.