Venture capital in Deutschland und der Neue Markt

Im Vergleich zu den anglo-amerikanischen Märkten galten sowohl der deutsche Aktienmarkt als auch der Markt für Venture Capital lange Zeit als wenig entwickelt. Mitte der 90er Jahre gab es in Deutschland jedoch deutliche Anzeichen für eine zunehmende Bedeutung der Eigenkapitalfinanzierung im allgemeinen und der Finanzierung von jungen, innovativen Wachstumsunternehmen durch Beteiligungsgesellschaften im speziellen. Zeitgleich mit der Gründung des Neuen Marktes, dem Marktsegment für Wachstumsunternehmen an der Frankfurter Wertpapierbörse, wurde ein Boom an Erstemissionen ausgelöst; das Angebot an und die Nachfrage nach Venture Capital stiegen erheblich. Diese Arbeit skizziert die Entwicklung des Aktien- und Beteiligungsmarktes in Deutschland über die letzten 60 Jahre und analysiert die Gründe, die eine derartige Entwicklung so lange verhinderten bzw. dann ermöglichten.